Pergerakan saham PT Bank Rakyat Indonesia Tbk (BBRI) menunjukkan tren positif sepanjang 9-13 November 2026. Setelah delapan pekan beruntun mengalami tekanan jual dari investor asing, saham bank BUMN ini akhirnya kembali mencatatkan arus dana asing yang positif.
Perubahan sentimen ini turut mengangkat harga saham BBRI hingga menguat 8,90% dalam sepekan. Meskipun demikian, di tengah perbaikan pergerakan saham dan pertumbuhan laba perusahaan, MNC Sekuritas justru menurunkan target harga BBRI. Keputusan ini berkaitan dengan sejumlah tantangan operasional yang masih membayangi perseroan.
Investor Asing Kembali Mengoleksi Saham BBRI
Pada awal pekan perdagangan, investor asing masih melakukan aksi jual saham BBRI melalui transaksi net sell pada 9 dan 10 November 2026. Namun, situasi berbalik pada dua sesi berikutnya.
Investor asing mencatatkan net buy sebesar Rp 138,05 miliar pada 11 November, yang kemudian meningkat menjadi Rp 495,34 miliar sehari setelahnya. Meskipun kembali terjadi net sell Rp 140,89 miliar pada Jumat, 13 November 2026, akumulasi transaksi asing selama sepekan tercatat positif sebesar Rp 380,49 miliar.
Saham BBRI menutup perdagangan Jumat di level Rp 3.060, naik 0,99%. Secara mingguan, harganya melonjak 8,90%.
Laba BRI Tumbuh, Beban Pencadangan Menurun
Analis MNC Sekuritas, Victoria Venny, mencatat bahwa BRI berhasil membukukan laba bersih sebesar Rp 16,8 triliun pada kuartal III-2026. Angka ini meningkat 16% secara tahunan dan 9,4% dibandingkan kuartal sebelumnya.
Sepanjang Januari-September 2026, laba bersih perseroan mencapai Rp 47,7 triliun atau tumbuh 16,9%. Pencapaian ini setara dengan 80% dari estimasi MNC Sekuritas dan konsensus analis untuk keseluruhan tahun.
Salah satu faktor pendorongnya adalah penurunan beban pencadangan kerugian kredit sebesar 30,6% secara kuartalan. Meskipun demikian, pendapatan bunga bersih masih tertekan akibat kenaikan beban bunga yang mencapai 19,3%.
Pertumbuhan Kredit dan Risiko Kualitas Aset
Dari sisi pendanaan, dana pihak ketiga (DPK) BRI meningkat 12% secara tahunan. Dana murah, berupa giro dan tabungan, tumbuh 15,9%, dengan kontribusi mencapai 70% terhadap total DPK.
Penyaluran kredit juga tercatat bertambah 14,5% secara tahunan. Sementara itu, rasio kredit bermasalah atau Non-Performing Loan (NPL) membaik menjadi 2,85%.
Namun, rasio kredit dalam perhatian khusus meningkat menjadi 4,48%. Kondisi ini turut mendorong rasio kredit berisiko mencapai 9,97%, sehingga kualitas aset masih perlu dicermati lebih lanjut.
Target Harga BBRI Dipangkas Menjadi Rp 3.300
MNC Sekuritas tetap memberikan rekomendasi beli untuk saham BBRI. Akan tetapi, target harganya diturunkan menjadi Rp 3.300 dari sebelumnya Rp 4.050.
Pemangkasan target harga ini dipengaruhi oleh peningkatan asumsi biaya ekuitas atau cost of equity (CoE), yang mencerminkan tingkat pengembalian yang diminta investor atas risiko investasi.
Target terbaru ini menggunakan asumsi Price to Book Value (PBV) 1,5 kali dan Price to Earnings Ratio (PER) 7,8 kali berdasarkan proyeksi tahun 2027.
Menurut MNC Sekuritas, perkembangan margin bunga bersih atau Net Interest Margin (NIM) pada kuartal IV-2026 akan menjadi perhatian utama. Pemulihan indikator ini diperlukan untuk memperkuat prospek kinerja operasional BRI pada periode berikutnya.
