Penyedia indeks global FTSE Russell mengumumkan rencana untuk menghapus 14 saham emiten Indonesia dari FTSE Global Equity Index Series (GEIS) dalam evaluasi kuartalan Desember 2026. Keputusan ini mencakup saham dari berbagai kategori kapitalisasi pasar, mulai dari besar hingga mikro.
Saham-saham yang akan dihapus dijadwalkan berlaku efektif mulai Senin, 21 Desember 2026. Alasan utama di balik penghapusan ini adalah status High Shareholding Concentration (HSC), sebuah kondisi di mana kepemilikan saham suatu perusahaan terkonsentrasi pada segelintir pemegang saham saja.
Dalam pengumuman yang dirilis pada Jumat, 13 November 2026, FTSE Russell juga menegaskan bahwa Indonesia tetap diklasifikasikan sebagai Secondary Emerging Market. Meskipun demikian, lembaga tersebut masih mempertahankan perlakuan khusus terhadap indeks saham Indonesia dan menunda sejumlah perubahan komposisi hingga setidaknya Maret 2027.
Mengapa FTSE Russell Hapus 14 Saham Indonesia?
FTSE Russell menjelaskan bahwa penghapusan saham ini dilakukan sesuai dengan ketentuan pembatasan saham beredar bebas atau Free Float Restrictions. Ketentuan ini mengatur bagaimana perusahaan yang mendapatkan peringatan konsentrasi kepemilikan saham tinggi dari otoritas pasar modal akan diperlakukan.
Dalam kondisi HSC, mayoritas saham perusahaan dikuasai oleh segelintir pemegang saham. Hal ini berdampak pada penilaian saham yang tersedia untuk diperdagangkan secara bebas di pasar.
Keempat belas emiten Indonesia yang masuk dalam daftar penghapusan Desember 2026 tercatat memiliki status HSC berdasarkan penilaian Bursa Efek Indonesia (BEI). FTSE Russell menyatakan bahwa saham yang menerima peringatan semacam ini berpotensi dikeluarkan dari indeks pada periode evaluasi berikutnya.
Pada evaluasi Desember 2026, proses penghapusan akan menggunakan harga pasar. FTSE Russell juga akan memantau likuiditas saham yang terdampak untuk memastikan harga yang digunakan dapat direplikasi oleh pelaku pasar. Keputusan ini merupakan perubahan komposisi indeks global dan bukan berarti saham-saham tersebut dihapus dari pencatatan di Bursa Efek Indonesia.
Daftar 14 Saham Indonesia yang Dihapus FTSE Russell
Dalam evaluasi Desember 2026, FTSE Russell membagi saham yang dikeluarkan berdasarkan kategori kapitalisasi pasar. Satu saham dari kelompok kapitalisasi besar adalah PT Bank Syariah Indonesia Tbk (BRIS).
Dua saham dari kategori kapitalisasi menengah yang dihapus adalah PT Dayamitra Telekomunikasi Tbk (MTEL) dan PT Tower Bersama Infrastructure Tbk (TBIG). Dari kelompok kapitalisasi kecil, FTSE Russell akan mengeluarkan PT Mitra Adiperkasa Tbk (MAPI) dan PT Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk (TKIM).
Sebanyak sembilan saham lainnya berasal dari kategori kapitalisasi mikro, termasuk PT Bank Mayapada Internasional Tbk (MAYA), PT Indomobil Sukses Internasional Tbk (IMAS), PT Sariguna Primatirta Tbk (CLEO), dan PT Tempo Scan Pacific Tbk (TSPC).
Berikut adalah daftar lengkap 14 saham Indonesia yang dijadwalkan keluar dari FTSE Global Equity Index Series:
- BRIS (Bank Syariah Indonesia Tbk) – Large Cap
- MTEL (Dayamitra Telekomunikasi Tbk) – Mid Cap
- TBIG (Tower Bersama Infrastructure Tbk) – Mid Cap
- MAPI (Mitra Adiperkasa Tbk) – Small Cap
- TKIM (Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk) – Small Cap
- MAYA (Bank Mayapada Internasional Tbk) – Micro Cap
- IMAS (Indomobil Sukses Internasional Tbk) – Micro Cap
- MLBI (Multi Bintang Indonesia Tbk) – Micro Cap
- SAME (Sarana Meditama Metropolitan Tbk) – Micro Cap
- CLEO (Sariguna Primatirta Tbk) – Micro Cap
- SSMS (Sawit Sumbermas Sarana Tbk) – Micro Cap
- STAA (Sumber Tani Agung Resources Tbk) – Micro Cap
- TMAS (Temas Tbk) – Micro Cap
- TSPC (Tempo Scan Pacific Tbk) – Micro Cap
Tidak ada penambahan saham emiten Indonesia pada empat kategori tersebut dalam hasil evaluasi yang diumumkan FTSE Russell. Dengan demikian, penyesuaian untuk saham Indonesia pada daftar tersebut seluruhnya berupa penghapusan konstituen indeks.
Penghapusan Berlaku Mulai 21 Desember 2026
FTSE Russell menetapkan beberapa tahapan sebelum perubahan komposisi indeks mulai berlaku. Hasil evaluasi yang diumumkan pada November 2026 masih dapat mengalami revisi hingga penutupan perdagangan Jumat, 4 Desember 2026. Selanjutnya, perubahan tersebut akan dianggap final mulai Senin, 7 Desember 2026.
Implementasi penghapusan saham dijadwalkan berlangsung setelah penutupan perdagangan Jumat, 18 Desember 2026, dan mulai berlaku pada pembukaan perdagangan Senin, 21 Desember 2026. Jadwal ini memberikan waktu bagi pelaku pasar untuk menyesuaikan portofolio mereka sebelum komposisi baru indeks diterapkan.
Perubahan daftar saham dalam indeks global dapat memengaruhi keputusan pengelola investasi, terutama dana yang menggunakan indeks FTSE Russell sebagai acuan. Namun, besaran perubahan aliran dana maupun dampaknya terhadap harga masing-masing saham tidak dapat dipastikan hanya dari pengumuman tersebut.
FTSE Russell Tunda Perubahan Indeks Hingga Maret 2027
Di luar penghapusan 14 saham, FTSE Russell juga memutuskan untuk melanjutkan perlakuan khusus terhadap pasar saham Indonesia. Kebijakan ini sebelumnya diterapkan dalam evaluasi indeks September 2026 dan akan dipertahankan pada periode Desember.
FTSE Russell menyampaikan bahwa otoritas pasar modal Indonesia telah melakukan sejumlah langkah untuk memperkuat transparansi pasar. Meskipun mengakui perkembangan tersebut, FTSE Russell masih membutuhkan waktu tambahan untuk mengevaluasi efektivitas pelaksanaan reformasi.
Aspek yang menjadi perhatian mencakup transparansi data kepemilikan saham, penguatan pengawasan, kriteria pemantauan, serta konsistensi penegakan regulasi. Selama periode evaluasi, beberapa perubahan indeks tetap dilaksanakan, termasuk pembaruan klasifikasi industri, penyesuaian jumlah saham sesuai ketentuan, serta penurunan persentase saham beredar bebas. Penghapusan saham yang tidak lagi memenuhi persyaratan indeks juga tetap diberlakukan.
Sebaliknya, FTSE Russell menangguhkan sejumlah perubahan lain, termasuk perpindahan kategori kapitalisasi pasar, kenaikan free float, dan penambahan saham baru hasil penawaran umum perdana atau IPO. Penangguhan ini berlangsung hingga setidaknya evaluasi Maret 2027. FTSE Russell akan mempertimbangkan kembali perlakuan terhadap saham Indonesia setelah memperoleh hasil evaluasi lanjutan atas kebijakan yang telah diterapkan otoritas pasar modal.
Status Pasar Saham Indonesia Tidak Berubah
Meskipun 14 saham emiten Indonesia dijadwalkan keluar dari indeks global, FTSE Russell menegaskan bahwa klasifikasi pasar modal Indonesia tidak mengalami perubahan. Indonesia tetap berada dalam kelompok Secondary Emerging Market atau pasar berkembang sekunder.
FTSE Russell juga memastikan Indonesia tidak masuk dalam daftar pantauan atau Watch List berdasarkan evaluasi klasifikasi negara pada September 2026. Dengan demikian, keputusan menghapus 14 saham tidak berarti FTSE Russell menurunkan status pasar modal Indonesia. Penghapusan tersebut merupakan bagian dari penerapan ketentuan kelayakan konstituen indeks, terutama yang berkaitan dengan konsentrasi kepemilikan saham.
Keputusan final atas daftar saham yang keluar akan ditetapkan pada 7 Desember 2026, sebelum perubahan diberlakukan mulai 21 Desember 2026.
